Les risques géopolitiques posés par les élections, la polarisation et les conflits au sein des États et entre eux ont des répercussions inévitables sur l’économie, tant à l’échelle mondiale que nationale. Cette année plus que jamais, il est essentiel de gérer ces risques et de consolider les institutions qui favorisent la stabilité.
Les élections qui auront lieu partout dans le monde auront probablement un impact significatif sur l’évolution de l’économie mondiale. Alors qu’au moins 64 pays se rendront aux urnes, cet effet se traduira non seulement par des changements potentiels dans les politiques commerciales et d’investissement, mais aussi par une incertitude et une polarisation politiques accrues.
Le terme géopolitique désigne un cadre d’analyse large dans les relations internationales, englobant différents phénomènes tels que l’instabilité politique, les tensions et les conflits militaires entre pays, les menaces terroristes ou les événements géographiques pouvant avoir des impacts régionaux ou mondiaux.
L’économie mondiale peut être affectée par des événements géopolitiques de manière directe et indirecte, par le biais des canaux financiers, commerciaux et des prix des matières premières.
En termes de marchés financiers, cela se produit à la fois par le biais de contrôles directs des capitaux ou de sanctions financières, et indirectement par le biais d’une incertitude accrue, de primes de risque plus élevées ou de flambées des prix des actifs ( Catalán et al., 2023 ).
Sur le plan commercial, les restrictions accrues dues aux tensions entre pays peuvent perturber les flux commerciaux et entraîner des problèmes de chaîne d’approvisionnement, même dans des pays tiers. Les restrictions peuvent également affecter les prix des matières premières et entraîner des pénuries de ressources essentielles telles que le pétrole et le gaz, affectant ainsi la production industrielle dans le monde entier.
Prises ensemble et se renforçant mutuellement, l’économie mondiale peut connaître une inflation plus élevée, une croissance plus faible et des pertes de bien-être importantes en période de tension géopolitique ( Góes et Bekkers, 2022 ).
Le terme géopolitique est également utilisé dans le contexte des affaires politiques internes, qui peuvent influencer les marchés financiers nationaux et internationaux. Dans ce sens, les gouvernements peuvent influencer l'activité économique par le biais de diverses politiques budgétaires (impôts et dépenses) et de décisions économiques et stratégiques basées sur différentes priorités, en fonction de leur orientation politique.
En outre, la montée du populisme constitue une menace importante pour la stabilité et la performance économique à long terme. Les gouvernements populistes mettent souvent en œuvre des politiques qui peuvent apporter des avantages à court terme aux dépens de la durabilité à long terme. Ces politiques comprennent le protectionnisme commercial ou l’augmentation des dépenses publiques (expansion budgétaire), qui peuvent perturber les flux commerciaux mondiaux, accroître la volatilité des marchés et entraver la croissance à long terme.
En effet, une étude récente portant sur un échantillon de 60 pays entre 1990 et 2020 montre que les pays connaissent une croissance de la production et du PIB réel par habitant nettement inférieure à moyen et long terme sous des gouvernements populistes ( Funke et al, 2023 ).
À leur tour, les politiques économiques et leurs résultats ont un impact profond sur la politique : ils façonnent l’opinion publique et le comportement des électeurs et affectent l’équilibre des pouvoirs.
La mesure des risques géopolitiques est une tâche importante mais ardue. L’une des méthodes possibles est l’indice de risque géopolitique (GPR), qui est construit à partir de la fréquence des articles dans les principaux journaux qui traitent d’événements géopolitiques défavorables tels que les guerres, le terrorisme et les tensions entre organisations politiques ( Caldara et Iacoviello, 2022 ).
En tant que mesure continue du risque, des valeurs GPR plus élevées indiquent une intensité plus élevée d’événements indésirables, une probabilité accrue d’événements négatifs dans le futur et une intensité attendue plus grande d’événements négatifs futurs.
Des études empiriques connexes montrent que des valeurs GPR plus élevées sont associées à des prix du pétrole plus élevés ( Mignon et Saadaoui, 2024 ), à des investissements plus faibles au niveau des entreprises et des pays ( Wang et al., 2023 ), à une inflation plus élevée, à une activité économique plus faible et à des échanges commerciaux plus faibles ( Caldara et al., 2022 ), à des flux de capitaux plus volatils ( Kaya et Erden, 2023 ) et à des niveaux plus faibles de crédit du secteur privé dans les marchés émergents ( Lu et al., 2020 ).
Bon nombre des risques géopolitiques majeurs auxquels le monde sera confronté en 2024 proviennent de conflits et de tensions existants.
Les experts ont identifié les élections aux États-Unis (dans un contexte de polarisation croissante et de baisse de confiance dans le système politique du pays) ; une possible escalade du conflit Israël-Hamas vers une conflagration plus large au Moyen-Orient ; et un nouvel approfondissement de la guerre Russie-Ukraine comme étant en tête de liste ( Bremmer et Kupchan, 2024 ).
En ce qui concerne la crise au Moyen-Orient, un scénario central de conflit militaire limité a été suggéré ( Bremmer et Kupchan, 2024 ).
Mais la probabilité d’une guerre régionale de plus grande ampleur s’est accrue en raison des attaques des Houthis contre des navires en mer Rouge. En outre, bien que moins probable, il existe un risque que la guerre régionale débouche sur des actions contre ou par l’Iran qui pourraient perturber considérablement les approvisionnements en pétrole iranien et mondial.
En outre, la crise au Moyen-Orient pourrait avoir un impact significatif sur les marchés mondiaux, même sans perturber l’approvisionnement en pétrole. Étant donné qu’environ 12 % du commerce maritime mondial passe par la mer Rouge, les attaques des Houthis sont susceptibles de maintenir les tarifs d’assurance du fret à un niveau élevé, d’allonger les trajets commerciaux, de perturber les chaînes d’approvisionnement et d’accroître les pressions inflationnistes.
Dans le même temps, la situation en Ukraine devient de plus en plus difficile à mesure que la probabilité d’une partition de facto du pays augmente ( Bremmer et Kupchan, 2024 ).
La Russie dispose d'avantages matériels et ses capacités économiques et militaires se sont renforcées. L'Ukraine, de son côté, est confrontée à une pénurie de main-d'œuvre et doit renforcer sa production de défense.
De plus, le soutien politique et économique des États-Unis s’affaiblit, tandis que l’Union européenne (UE) est affectée par des restrictions budgétaires et un manque de consensus politique. Outre les implications politiques – comme l’atteinte à la crédibilité de l’OTAN et des États-Unis –, une Ukraine divisée continuerait de poser des problèmes à l’économie mondiale, notamment en raison de nouvelles perturbations sur les marchés pétroliers et alimentaires.
Au-delà de ces risques majeurs posés par les conflits, le monde est confronté à d’autres risques posés par des outils d’intelligence artificielle (IA) non réglementés et plus puissants, un protectionnisme accru, qui perturbe le commerce des minéraux critiques, et l’incapacité à remédier aux vulnérabilités macroéconomiques et des marchés financiers.
La coopération accrue entre États voyous – tels que l’Iran, la Corée du Nord et la Russie – et les revers subis par le modèle de croissance chinois entraînent également des risques internationaux ( Bremmer et Kupchan, 2024 ).
Enfin, l'évaluation des risques mondiaux par les chercheurs indique une forte probabilité d'une croissance inférieure à la moyenne du PIB mondial en raison de politiques monétaires plus strictes ( Bremmer et Kupchan, 2024 ). Plus généralement, la probabilité d'une contraction économique plus profonde, résultant d'un resserrement monétaire excessif, de chocs financiers et d'une hausse des prix de l'énergie en raison de risques géopolitiques accrus, a légèrement augmenté avec l'escalade des conflits au cours du dernier trimestre de 2023.
Plus de la moitié de la population mondiale participera aux élections générales ou locales cette année. Il n'est donc pas surprenant que les élections soient un thème politique clé en 2024.
Certaines élections, comme celles d’Indonésie, du Mexique et de Turquie, pourraient avoir des effets locaux ou régionaux limités. D’autres, comme celles d’Inde et de Russie, ne produiront pas de résultats surprenants.
D’autres pourraient avoir des conséquences importantes en matière de politique étrangère. Par exemple, le résultat des récentes élections à Taiwan pourrait affecter les relations entre la Chine et les États-Unis, tandis que celles en Iran pourraient affecter la trajectoire du conflit entre Israël et le Hamas et entraîner une hausse des prix des matières premières.
Les prochaines élections européennes sont également cruciales car elles détermineront la composition du Parlement européen à un moment où les partis d’extrême droite sont en plein essor et où le bloc est de plus en plus polarisé.
Les élections américaines sont susceptibles d'avoir le plus grand impact sur les perspectives politiques et économiques mondiales. Le retour de l'ancien président Donald Trump pourrait affecter l'économie mondiale de trois manières principales.
La première consiste à accroître la pression sur la Réserve fédérale – la banque centrale américaine – et à adopter des politiques budgétaires non conventionnelles (impôts et dépenses publiques). Bien que les réductions de taux d’intérêt de Trump puissent nuire au processus de désinflation, ses réductions d’impôts non conventionnelles pourraient accroître encore la pression sur les soldes budgétaires en augmentant les déficits.
En outre, sa politique proposée consistant à imposer des droits de douane de 10 % sur tous les biens importés pourrait perturber davantage les chaînes d’approvisionnement et avoir un impact significatif sur le PIB américain et le bien-être des ménages, en particulier si les partenaires commerciaux ripostent ( Lee, 2023 ).
Enfin, la position de Trump sur les questions de politique étrangère et de sécurité, notamment concernant l’OTAN, pourrait modifier la dynamique du pouvoir mondial. Et quel que soit le résultat des élections, le système politique américain devient de plus en plus dysfonctionnel et la confiance des citoyens dans les institutions politiques et sociales a atteint des niveaux historiquement bas .
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